Boletín de Inflación de Mayo 2025: Un Vistazo Crítico a los Precios en Ecuador
(Un Reportaje desde ThinkLab Ecuador para el Mundo Empresarial)
El reciente Boletín Mensual de Inflación del Banco Central del Ecuador, con resultados a mayo de 2025, nos entrega una instantánea de la economía que, lejos de ser una mera tabla de números, dibuja un paisaje complejo y a menudo sorprendente para el sector empresarial. Si bien la cifra mensual del 1.03% podría, a primera vista, encender alarmas, una inmersión didáctica y crítica en los datos revela las verdaderas fuerzas en juego, vitales para la toma de decisiones estratégicas.
La Cifra del Mes: Un Pico con Nombre Propio
El 1.03% de inflación mensual en mayo de 2025 contrasta fuertemente con la deflación (-0.12%) del mismo mes en 2024. Pero, ¿qué impulsa este salto? El informe es claro: Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros Combustibles (con un asombroso 14.42% mensual) son los protagonistas indiscutibles. No es una explosión orgánica de demanda, sino el eco sonoro de decisiones de política pública. El retorno a tarifas "habituales" en ciudades clave tras compensaciones temporales actúa como un resorte que impulsa el costo de vida. Para los negocios, esto se traduce directamente en un aumento de costos operativos fijos, un golpe directo a la estructura de gastos que demanda ajustes urgentes. ¿Es este un factor transitorio o el inicio de una nueva era de costos elevados en servicios básicos? La pregunta queda suspendida en el aire.
El Panorama Amplio: Calma Relativa, Presiones Domésticas
Paradójicamente, la inflación interanual a mayo de 2025 se sitúa en un modesto 0.46%, significativamente inferior al 2.53% de hace un año. La inflación acumulada (enero-mayo) también se modera a 1.59% frente al 1.67% del mismo periodo anterior. Ecuador mantiene, en este tablero regional, una de las inflaciones más bajas (0.46% frente al 7.16% de Colombia o 3.47% de EE.UU. en mayo). Esta relativa estabilidad general debería ser un punto a favor para la planificación a largo plazo, pero la calma en el promedio esconde focos de presión interna.
El Duelo Silencioso: Nacional vs. Importado
Aquí reside una de las revelaciones más potentes y críticas del boletín: la inflación del componente nacional (1.33% mensual, 0.64% interanual) supera a la del componente importado (-0.29% mensual, -0.34% interanual). Esto disipa la narrativa simplista de que toda la inflación en una economía dolarizada es meramente "importada". El informe dibuja un cuadro donde las presiones de precios nacen en el tejido productivo y de servicios local: costos internos, estructuras de mercado, quizás salarios (aunque el Índice de Salario Real muestra un aumento del poder adquisitivo, lo cual puede ser un factor de costo, pero también de demanda). Los bienes tradables, mayormente influenciados por precios internacionales y el dólar, registran deflación interanual por sexto mes. En contraste, los bienes no tradables (servicios, construcción, etc.) muestran inflación positiva interanual, sugiriendo que el verdadero "caldero" de la inflación ecuatoriana de hoy hierve con ingredientes domésticos. Las empresas que dependen de insumos nacionales o servicios locales deben afinar su gestión de costos con especial atención.
Precios al Productor: La Sombra Deflacionaria
El nuevo Índice Nacional de Precios Productor (INPP, con su base mayo 2024-abril 2025) añade otra capa de complejidad. Registra una variación mensual negativa del -1.15% en mayo de 2025. Esta deflación a nivel productor, especialmente marcada en el mercado interno (-1.76% acumulado) y exportación (-3.90% acumulado), plantea preguntas. ¿Refleja una caída en la demanda interna o externa? ¿Una feroz competencia? ¿O quizás una contención de costos de producción (aunque el CPI nacional sube)? La divergencia entre la inflación del consumidor (CPI) y la del productor (INPP) es un indicador a seguir de cerca; sugiere que los costos no se están traspasando completamente al consumidor final, o que hay presiones diferentes actuando en cada nivel de la cadena.
Alimentos: Una Montaña Rusa
Los alimentos, que componen una parte sustancial de la canasta (22.45%), muestran una variación mensual negativa (-0.06%) por segundo mes, pero con una incidencia positiva significativa en el IPC mensual (¡un punto donde el informe original presenta una aparente inconsistencia entre texto y gráficos!). Los productos referenciales controlados por decreto también muestran deflación mensual (-0.49%) e interanual (-0.01%), pero con variaciones internas: muchos bajan, pero una cantidad importante sube. Esta volatilidad en un sector clave exige a las empresas de retail y distribución una logística y estrategia de precios ágiles y adaptativas.
En Síntesis para su Negocio:
El boletín de mayo de 2025 es un llamado a la vigilancia matizada. La calma aparente en la inflación general interanual no debe ocultar las presiones sectoriales. La subida en servicios básicos (una clara influencia política) es un desafío directo a los costos fijos. La revelación de que la inflación nacional supera a la importada nos obliga a mirar hacia adentro: ¿dónde están los cuellos de botella, las ineficiencias, los costos crecientes en la economía local? La deflación a nivel productor, contrastada con la inflación al consumidor, sugiere un mercado de precios complejos y quizás una compresión de márgenes en ciertos eslabones. Para navegar este escenario, las empresas deben:
- Anticipar y gestionar el impacto de la subida en tarifas de servicios básicos.
- Analizar profundamente su estructura de costos, identificando y mitigando las presiones de origen nacional.
- Monitorear de cerca las tendencias divergentes entre precios al productor y consumidor.
- Aprovechar, si aplica, la relativa estabilidad o deflación en precios de bienes importados.
- Adaptar las estrategias a la volatilidad de precios en sectores clave como alimentos.
Este boletín no es solo estadística; es el mapa económico de un mes, con sus claroscuros y sus enigmas. Descifrarlo con rigor y perspectiva crítica es el primer paso para trazar la ruta hacia la prosperidad en este dinámico terreno.